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沙河企业集中停产及玻璃行业大涨点评—区域性环保政策加码,玻璃价格短期有望上涨

作者: 郑晓刚,于泽群
时间: 2019年06月12日
重要性: 一般报告
行业评级: 推荐
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摘要: 报告名称:沙河企业集中停产及玻璃行业大涨点评—区域性环保政策加码,玻璃价格短期有望上涨
研究员:郑晓刚,于泽群
报告类型:行业研究*简评报告
报告日期:20190611

行业/子行业:建材
公司名称及代码:
投资建议:推荐

【内容摘要】

事件:
近日,河北省邢台市出台文件以开展大气污染防治强化为由,要求沙河地区玻璃生产企业集中停产以煤为燃料的6条生产线。玻璃期货近日大涨4.05%,申万玻璃制造指数大涨6.72%。

评论:
1、政策要求区域性停产,现货价格有望短期推升
短期来看,仅河北省沙河企业被要求6条生产线停产,区域均为出现类似情况,我们认为属于行业的个例,对行业长期影响意义不大。从文件来看,总基调依然是“绿水青山”,部分地区环保政策仍未出现放松的情况。从需要停产的这6条生产线来看,均为煤燃料生产线且窑龄在6-7年左右,并接近到期,确实涉及大气排放的问题。从产能角度来看,需要停产的这6条生产线分别是沙河市安全实业有限公司2号线、河北正大玻璃有限公司3号线、沙河市长城玻璃有限公司6号线、河北德金玻璃有限公司4号线、河北鑫利玻璃有限公司1号线,以及河北海生玻璃有限公司1号线,合计占全国产能的2.5%,若企业同意停产,短期内会有望推升玻璃价格小幅上涨。
2、长期来看供给端产能陆续释放,需求端保持平稳
上周全国白玻均价1492元,环比上周下跌2元,近期价格小幅度调整。从产能角度来看,周末浮法玻璃产能利用率为70.46%,环比上周下降0.63%;在产玻璃产能94020万重箱,环比上周减少840万重箱。从库存角度来看,周末行业库存4483万重箱,环比上周增加15万重箱,库存天数17.40天,环比上周增加0.21天。月初以来玻璃现货市场总体走势平稳,生产企业继续以增加出库和回笼资金为主,市场价格变化不大。随着前期点火生产线的陆续投产,部分地区产能集中释放造成供需矛盾有所增加。从需求端来看,国内商品房新开工面积1-4月份同比增长13.10%,房地产行业固定资产投资1-4月份累计同比增长11.50%,行业需求相对稳定。
3、短期价格提升有望提振市场信心,经济稳增长修正预期
月初以来玻璃现货市场总体走势平稳,市场价格小幅调整,总体变化不大。部分区域前期生产线集中释放产能对本区域内的价格有一定的影响,沙河地区企业停产事件短期提振现货市场价格小幅走高,提振市场信心,经销商有望加速拿货,企业库存有望得到消化。近期宏观调控政策再出,经济稳增长信号明显,市场参与者预期有望得到修正。
风险因素:政策执行力度不及预期,基建投资进度不及预期

【摘要结束】
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